涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2019年04月12日 06:00:24 中财网
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  银轮股份(002126)收购SetrabAB公司,发力高端电动车市场
  事件:公司拟投资人民币约5067.30万元,通过股权收购方式持有SetrabAB公司100%股权。

  投资要点:
  收购SetrabAB公司,获得高端电动乘用车冷却模块设计技术
  SetrabAB公司总部位于瑞典马尔默,在波兰设有工厂,主要设计、制造高端跑车中冷器及油冷器产品,主要客户包括法拉利、兰博基尼、奔驰、宾利等超跑车企。通过此次收购,公司获得了高端跑车冷却模块设计技术。在全球各大整车企业纷纷加快在中国电动车产业布局的背景下,相关技术有助于公司打开国内高端电动车市场,引入高端客户;同时也可为银轮在欧洲乘用车市场提供技术服务平台,更好的开拓欧洲市场。

  客户全球拓展,单品价值提升,公司有望进入新一轮快速成长期
  公司成长路径清晰,客户由自主向合资及全球整车厂延伸。产品由单一零部件向模块化发展。客户结构不断优化,单品价值不断提升。19年开始,公司新进入合资客户如通用、大众等客户配套逐步展开,公司有望进入新一轮快速成长期。

  尾气处理和新能源是公司增长亮点
  未来几年,在道路和非道路排放法规升级背景下,公司作为国内少数拥有EGR+SCR+DPF后处理技术的公司,尾气处理业务有望成为公司的一个增长亮点。同时新能源热管理方面,由于新能源换热系统单车价值是传统乘用车2倍以上,公司新能源热管理布局前瞻,产品品类齐全,面对新能源,公司不仅没有转型压力,反而将迎来成长机遇期。公司新能源板块业务有望保持高增长,成为新的增长亮点。

  维持"推荐"评级。预计公司19-20年EPS分别为0.57和0.71元,PE分别为16和13倍。维持"推荐"评级。

  风险提示
  乘用车销量不及预期,商用车销量波动超预期。(国联证券 夏纾雨,彭福宏)
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