市场“非理性”担忧意味着黄金机会到来

时间:2019年07月10日 15:16:31 中财网
  过去这段时间,黄金市场迎来了近6年以来最佳表现,突破了此前迟迟难以突破的1400美元/盎司大关。

  Mauldin Economics投资策略师Jared Dillian指出,无论是美国大量的预算赤字还是市场“非理性”的担忧等问题,都表明了黄金上行潜力巨大。

  在近期市场对美联储等央行进入宽松政策的情况下,黄金市场受到推动。

  作为避险保值资产,黄金还有一大功能即对冲通胀。

  自2011年触及历史高位后,市场本以为的恶性通胀并没有出现,也正因此,金价大跌了近50%。

  时至今日,通胀仍然没有太大起色,但黄金市场却迎来了突破,一度逼近1440美元/盎司,刷新2013年5月以来的最高水平。

  Dillian指出,投资者们偏爱黄金的理由有不少,比如美国预算赤字的问题。

  在2009年至2011年黄金大涨时,正是美国预算赤字达到GDP占比10%的时候。当时在金融危机之后,美国政府采取了大幅经济刺激项目,并且美元因此表现低迷。

  到了今天,美国预算赤字的问题事实上也在变得越来越严重。

  美国议会预算办公室预测其赤字将在2049年翻番达到GDP的8.7%。

  此外,市场对现代货币理论(MMT)越来越多的讨论也在推动着黄金受到偏爱。

  在人类漫长的历史上,黄金一直是最佳的保值资产,尽管其本身不会带来收益。

  数字货币经常被用来和黄金做比较,被当成保值资产。但投资者不得不考虑,在某些特定情况下,数字货币是不可靠的,比如如果没电没网呢?

  近期对黄金最大的推动无疑是高企的负利率债务。全球目前总计有价值约13万亿美元的负利率债券。

  在金融危机之后,投资者们都预计大幅宽松的货币政策将极大地推高通胀,因此纷纷涌入黄金市场。

  也就是说,每当市场出现非理性的担忧,黄金的避险保值功能就会凸显出来,也就有了因此获利的机会。

  Dillian指出,市场的爆发往往有两个阶段,先是出现大量投机需求和散户需求,之后在数年之后出现真正的需求。比如上世纪末,美国科技股泡沫破裂,但近几年,市场开始涌入FAANG,也就是包括苹果、亚马逊、网飞等在内的科技巨头股票。又比如比特币,其最新价格的大涨中,就鲜少见到散户投资者的身影。

  对黄金来说同样如此,金币销售的疲软表明了黄金的需求主要来自机构和央行需求。

  总体来说,黄金上行的潜力是显而易见的。
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